半年報(bào)顯示，上市銀行凈息差持續(xù)承壓，但相較前期降幅收窄，部分城商行出現(xiàn)回升態(tài)勢。在近日密集召開的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，多家上市銀行高管談及對(duì)下半年息差走勢的看法，普遍認(rèn)為下半年雖仍面臨壓力，但降幅有望進(jìn)一步收窄，部分銀行預(yù)期凈息差將邊際趨穩(wěn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，42家A股上市銀行中，38家上半年凈息差較2024年下滑，1家持平，3家有所回升。

六大國有銀行中，郵儲(chǔ)銀行上半年凈息差為1.70%，較2024年的1.87%下降17個(gè)基點(diǎn)，繼續(xù)保持領(lǐng)先。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行上半年凈息差分別為1.30%、1.32%、1.40%和1.26%，分別較2024年下降12個(gè)基點(diǎn)、10個(gè)基點(diǎn)、11個(gè)基點(diǎn)、14個(gè)基點(diǎn)。交通銀行以1.21%的凈息差在六大行中墊底。該行表示：“主要是受LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）調(diào)降、存量房貸利率調(diào)整，以及有效需求不足環(huán)境下行業(yè)競爭激烈等因素影響，客戶貸款收益率同比下降；疊加市場利率中樞下行帶動(dòng)證券投資收益率下降，生息資產(chǎn)收益率有所下降。”

股份行凈息差去年已集體跌破2%，2025年上半年多數(shù)股份行凈息差維持在1.5%以上。其中，招商銀行凈息差從2024年的1.98%降至1.88%，在股份行陣營中仍保持領(lǐng)先優(yōu)勢。該行在半年報(bào)中表示，凈利息收益率下降主要包括資產(chǎn)端和負(fù)債端兩方面原因。資產(chǎn)端：一是受上年存量房貸利率下調(diào)、LPR下降及有效信貸需求不足影響，新發(fā)放貸款定價(jià)持續(xù)下行，貸款平均收益率繼續(xù)走低；二是市場利率中樞隨政策利率下調(diào)而持續(xù)下行，帶動(dòng)債券投資和票據(jù)貼現(xiàn)等市場化資產(chǎn)收益率繼續(xù)下降。負(fù)債端：企業(yè)和居民資金活化不足，低成本活期存款增長承壓，存款定期化趨勢持續(xù)，存款成本率的下降幅度不及貸款收益率的下降幅度。

城商行中，部分銀行凈息差回升。西安銀行上半年凈息差為1.70%，較2024年的1.36%上升34個(gè)基點(diǎn)，該行表示：“隨著本公司存款付息率的持續(xù)壓降，凈息差得到提升。”重慶銀行、齊魯銀行上半年凈息差分別為1.39%、1.53%，分別較2024年提升4個(gè)基點(diǎn)、2個(gè)基點(diǎn)。

國盛證券分析師馬婷婷指出，上半年上市銀行整體營業(yè)收入、歸母凈利潤增速分別為1.0%、0.8%，營收及利潤增速雙雙轉(zhuǎn)正。其中，擴(kuò)表提速、非息收入增長對(duì)業(yè)績改善形成正向貢獻(xiàn)，而凈息差下降仍是主要拖累。2024年二季度取消手工補(bǔ)息，部分銀行凈息差回升，對(duì)2025年二季度凈息差形成基數(shù)壓力。從利息凈收入看，今年上半年同比減少1.3%，較一季度降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)；2025年上半年凈息差為1.43%，較2024年下降10個(gè)基點(diǎn)，較上年同期下降14個(gè)基點(diǎn)，息差降幅有所收窄，主要得益于負(fù)債端成本改善力度加大。

廣發(fā)證券分析師倪軍、林虎在最新發(fā)布的研報(bào)中也指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，資產(chǎn)收益率下行是息差邊際收窄的主要驅(qū)動(dòng)因素，負(fù)債端成本改善支撐息差降幅趨緩。整體來看，在資產(chǎn)端企穩(wěn)預(yù)期和負(fù)債端持續(xù)改善的雙重作用下，疊加政策層面對(duì)銀行息差的呵護(hù)，預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)息差收窄幅度將逐步趨緩，整體表現(xiàn)有望優(yōu)于2024年。

近日，上市銀行業(yè)績說明會(huì)密集召開，投資者對(duì)各家銀行的凈息差走勢高度關(guān)注。

工商銀行副行長姚明德表示，總體來看，預(yù)計(jì)下半年凈息差下行仍是行業(yè)共性，但降幅將進(jìn)一步收窄。凈息差是商業(yè)銀行在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、自身穩(wěn)健增長、商業(yè)可持續(xù)性等多目標(biāo)綜合平衡后的結(jié)果，與三個(gè)關(guān)鍵因素緊密相關(guān)：一是貨幣政策對(duì)資產(chǎn)負(fù)債兩端的影響，二是社會(huì)信貸需求的變化趨勢，三是銀行自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整能力。

“從數(shù)字上看，上半年我行凈息差為1.30%，較上年下降12個(gè)基點(diǎn)，較同期少降6個(gè)基點(diǎn)。綜合這兩個(gè)指標(biāo)來看，雖仍處于下行通道，但邊際降幅已出現(xiàn)收窄。”姚明德表示，上半年凈息差降幅同比收窄的企穩(wěn)態(tài)勢具備可持續(xù)性，主要得益于工商銀行對(duì)低息差環(huán)境下銀行經(jīng)營策略的綜合研判，以及基于這些研判所采取的切實(shí)、主動(dòng)、有效的資產(chǎn)負(fù)債管理措施。

農(nóng)業(yè)銀行行長王志恒表示，下半年農(nóng)行凈息差有望實(shí)現(xiàn)邊際趨穩(wěn)。資產(chǎn)端方面，雖然上半年LPR下行將進(jìn)一步推動(dòng)存量貸款重定價(jià)，貸款收息率仍有下行壓力，但農(nóng)行保持貸款合理增量，持續(xù)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則，不斷加強(qiáng)貸款產(chǎn)品的差異化、精細(xì)化定價(jià)管理，在持續(xù)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)精準(zhǔn)性和有效性的同時(shí)，努力穩(wěn)住貸款收息率。負(fù)債端方面，降本效能將持續(xù)釋放。隨著存款逐步到期重定價(jià)，存款利率市場化調(diào)整機(jī)制效能持續(xù)釋放，加之同業(yè)負(fù)債成本隨政策利率進(jìn)一步下行，有望帶動(dòng)負(fù)債端付息成本下降，一定程度上有助于穩(wěn)定息差水平。

中國銀行行長張輝表示，展望下半年，從外部市場看，境內(nèi)銀行業(yè)整體面臨低利率環(huán)境，美元降息預(yù)期升溫，銀行業(yè)凈息差仍將面臨一定的收窄壓力。中行將結(jié)合自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)特點(diǎn)，充分調(diào)動(dòng)多方面積極因素，發(fā)揮對(duì)凈息差的支撐作用：一是持續(xù)加強(qiáng)存貸款管理，有效對(duì)沖LPR下行壓力；二是把握美元利率高位時(shí)機(jī)，進(jìn)一步加大外幣債券投資力度，提升外幣資金運(yùn)用效率；三是充分發(fā)揮全球化優(yōu)勢，助力穩(wěn)定集團(tuán)凈息差。

“二季度以來，隨著一次性影響的消退，我們的主動(dòng)管理成效開始顯現(xiàn)，息差走勢表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，上半年較一季度僅下降1個(gè)基點(diǎn)，降幅開始趨緩。”郵儲(chǔ)銀行行長劉建軍在業(yè)績說明會(huì)上表示，“拉長周期看，我們認(rèn)為長期能力建設(shè)才是支撐郵儲(chǔ)息差韌性的基石。近幾年，我們持續(xù)推進(jìn)‘五大差異化增長極’‘價(jià)值存款’‘六大能力’‘1+N’體系建設(shè)，息差精細(xì)化管理已深入資產(chǎn)端和負(fù)債端，構(gòu)建了息差表現(xiàn)的長期優(yōu)勢。”