近日，中國人民銀行發(fā)布2025年二季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示，我國綠色貸款增加較多。數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末，本外幣綠色貸款余額42.39萬億元，比年初增長14.4%，上半年增加5.35萬億元。

當前，我國大力實施新型工業(yè)化建設(shè)，在加快高碳產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型、培育新質(zhì)生產(chǎn)力過程中，始終離不開綠色金融的支持。隨著綠色金融“工具箱”愈加豐富，在提升金融服務(wù)“含綠量”的同時，也為美麗中國建設(shè)持續(xù)貢獻金融力量。

加力支持綠色債券

綠色債券是指募集資金專門用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項目或綠色經(jīng)濟活動，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價證券。

近年來，我國商業(yè)銀行通過發(fā)行綠色金融債券，定向募集資金，支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。7月8日，建設(shè)銀行發(fā)行的首筆“固息+浮息”綠色金融債券正式上市。建設(shè)銀行投資銀行部相關(guān)負責人表示，建行本次綠色金融債券募集資金將全部用于滿足《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》的綠色產(chǎn)業(yè)項目，精準投向清潔能源產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級。此外，從發(fā)行機構(gòu)看，今年上半年，廈門銀行、江西銀行等多家商業(yè)銀行積極參與發(fā)行綠色債券，持續(xù)加大綠色領(lǐng)域資金投放，以金融之力助力經(jīng)濟、社會與環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

從當前市場總量來看，我國綠色債券規(guī)模不斷增大。萬得數(shù)據(jù)顯示，2025年1月至6月，我國綠色債券發(fā)行規(guī)模合計為4900.50億元，較2024年同期的發(fā)行規(guī)模增長90.18%。這一增長表明綠色債券市場在政策推動和市場需求的雙重驅(qū)動下持續(xù)擴張。今年上半年，國內(nèi)共發(fā)行綠色債券219只，主要用于支持綠色產(chǎn)業(yè)項目。

為引導(dǎo)金融精準支持綠色低碳領(lǐng)域，近年來，金融管理部門積極協(xié)同國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、生態(tài)環(huán)境部等部門出臺相關(guān)政策。例如，《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，持續(xù)優(yōu)化我國綠色債券標準，統(tǒng)一綠色債券募集資金用途、信息披露和監(jiān)管要求。同時，國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳、中國人民銀行辦公廳今年發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》強調(diào)，銀行機構(gòu)要規(guī)范開展綠色債券業(yè)務(wù)，加強募集資金管理，積極支持綠色低碳發(fā)展。

中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心研究員傅奕蕾表示，近年來綠色債券市場政策支持進一步成熟，各部門及監(jiān)管機構(gòu)合力從完善標準體系、優(yōu)化發(fā)行機制、規(guī)范評估認證流程、改進信息披露框架等方面陸續(xù)出臺政策，為綠色債券市場有序發(fā)展提供多方位政策支持。

上海金融與法律研究院研究員楊海平認為，一方面要充分運用綠色金融債券籌集資金，為本行綠色金融業(yè)務(wù)提供助力。發(fā)行綠色金融債券要確保資金用途，應(yīng)以可計量、可監(jiān)測、可驗證的綠色金融體系完善為基礎(chǔ)。另一方面有債券承銷資格的商業(yè)銀行要關(guān)注綠色債券品種創(chuàng)新，在服務(wù)客戶的實踐中，根據(jù)客戶的實際情況，推薦適配的綠色債券品種，并提供承銷服務(wù)。

傅奕蕾表示，要強化主體責任與監(jiān)管協(xié)同，落實環(huán)境信息披露要求，加強央地協(xié)同防范“漂綠”風(fēng)險；提升評估認證機構(gòu)專業(yè)水平，規(guī)范評估流程；壓實承銷商和發(fā)行人存續(xù)期管理責任，保障投資者權(quán)益，筑牢綠色債券市場穩(wěn)健發(fā)展的根基。

豐富碳金融體系

綠色金融是中央金融工作會議提出的做好金融“五篇大文章”的重要組成部分。碳金融本身是綠色金融體系的一個重要組成部分，其核心在于通過市場機制引導(dǎo)碳排放權(quán)的合理定價與高效流通，推動資源向低碳產(chǎn)業(yè)配置。

自2021年全國碳排放權(quán)交易市場上線運行以來，我國碳排放權(quán)交易市場逐漸完善，由此也為碳金融市場的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，將釋放更多綠色發(fā)展空間。上海環(huán)境能源交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月15日，全國碳市場碳排放配額累計成交量約6.73億噸，累計成交額超462億元。“在應(yīng)對氣候變化所引發(fā)的碳排放總量約束下，碳排放具有稀缺性，與碳表現(xiàn)掛鉤的貸款受到銀行業(yè)青睞。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院副研究員劉錦濤表示。

經(jīng)過近些年的發(fā)展，我國碳金融市場交易活躍，各類銀行機構(gòu)圍繞碳排放權(quán)登記、交易和清算開展碳金融服務(wù)，探索創(chuàng)新碳市場交易工具等。南京銀行為在全國統(tǒng)一碳排放交易市場持有碳配額的控排企業(yè)推出碳表現(xiàn)掛鉤貸款，借款人在碳排放交易市場履約情況越好，碳配額結(jié)余越多，貸款利率越低。“碳金融是金融推動綠色低碳發(fā)展的重要工具，銀行結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色，探索碳足跡金融產(chǎn)品創(chuàng)新，將碳足跡標識、碳數(shù)據(jù)庫等信息納入授信模型，將更好推動地方產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展。”浙江農(nóng)商銀行系統(tǒng)轄內(nèi)瑞豐農(nóng)商銀行公司金融部負責人洪東海表示。

但從目前碳金融市場表現(xiàn)看，碳金融產(chǎn)品還面臨挑戰(zhàn)。當前，碳市場覆蓋的行業(yè)范圍有限，還處于擴容周期內(nèi)，碳資產(chǎn)在銀行授信、抵質(zhì)押等方面的金融屬性還未充分挖掘，有待形成“碳資源—碳資產(chǎn)—碳資本”的良性循環(huán)。此外，碳金融市場的產(chǎn)品主體以碳市場的現(xiàn)貨交易為主，期貨、期權(quán)等衍生品發(fā)展還在起步探索階段，未能完全覆蓋和充分滿足企業(yè)對碳排放和環(huán)境成本的中長期風(fēng)險管理需求。

更好服務(wù)“雙碳”目標與新型工業(yè)化進程，還需在體系豐富性、工具多樣性等方面持續(xù)發(fā)力。劉錦濤表示，要加快構(gòu)建多層次碳市場體系，推動碳期貨等金融衍生品盡快推出，增強市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理能力；擴大碳市場覆蓋范圍，分行業(yè)分階段納入更多重點排放單位，提升市場容量與流動性。與此同時，要加強碳信息披露制度建設(shè)，推動形成統(tǒng)一透明的碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，提升碳金融服務(wù)的精準性與風(fēng)控能力。

探索完善轉(zhuǎn)型金融

轉(zhuǎn)型金融在綠色低碳的背景下應(yīng)運而生，其核心使命是為具有碳減排效益的產(chǎn)業(yè)和項目、為高排放或較難減排領(lǐng)域的低碳轉(zhuǎn)型提供合理必要的資金支持。中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會主任馬駿認為，轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)占經(jīng)濟的比重遠大于純綠產(chǎn)業(yè)。在政策、標準和能力到位之后，轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，綠色金融的下一個突破口在于發(fā)展轉(zhuǎn)型金融。

轉(zhuǎn)型金融是在低碳發(fā)展與傳統(tǒng)行業(yè)之間架起橋梁的新興金融實踐，旨在支持高碳行業(yè)實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。首都師范大學(xué)信用立法研究中心研究員薛方表示，轉(zhuǎn)型金融與綠色金融有望共同構(gòu)成金融支持“雙碳”目標的“雙支柱”。轉(zhuǎn)型金融為高碳行業(yè)提供資金支持，但不是保護落后產(chǎn)能，而是為科學(xué)脫碳提供改造資金和必要的時間窗口。

政策加碼支持轉(zhuǎn)型金融發(fā)展。目前，我國多個綠色金融相關(guān)重點政策中均提出了發(fā)展轉(zhuǎn)型金融或金融支持高碳行業(yè)有序轉(zhuǎn)型的相關(guān)要求，如去年多部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，鼓勵金融機構(gòu)利用綠色金融標準或轉(zhuǎn)型金融標準，加大對能源、工業(yè)、交通、建筑等領(lǐng)域綠色發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型的信貸支持力度。

近年來，各地中小銀行為深耕地方經(jīng)濟，加大對轄內(nèi)企業(yè)走訪力度，精準支持能源、工業(yè)等重點領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。在山東，多地金融機構(gòu)結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點，優(yōu)化專項信貸產(chǎn)品和服務(wù)，助推地方經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型。在浙江，浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內(nèi)泰順農(nóng)商銀行等金融機構(gòu)強化與生態(tài)環(huán)境部門聯(lián)動，推動高碳行業(yè)實施環(huán)保設(shè)施升級、燃煤鍋爐節(jié)能改造等，加快綠色低碳轉(zhuǎn)型。

目前來看，推動轉(zhuǎn)型金融與綠色金融的有效銜接，是增強綠色金融服務(wù)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)在要求。中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院綠色金融研究中心主任任玉潔表示，在深化推動轉(zhuǎn)型金融時，可以立足當期階段，重視實質(zhì)轉(zhuǎn)型，隨著數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善等，形成更加標準化、規(guī)范化的轉(zhuǎn)型金融體系；可以推動轉(zhuǎn)型金融、科技金融、數(shù)字金融等融合發(fā)展，探索綜合金融模式賦能高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的路徑；可以將發(fā)展轉(zhuǎn)型金融與機構(gòu)自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級等相結(jié)合，培育長期發(fā)展能力與市場競爭力。