9月8日，A股市場(chǎng)表現(xiàn)分化，上證指數(shù)、深證成指均上漲，創(chuàng)業(yè)板指跌近1%。整個(gè)A股市場(chǎng)超3900只股票上漲，逾80只股票漲停，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)。PEEK材料、人形機(jī)器人、固態(tài)電池等板塊表現(xiàn)活躍，高位的光模塊、光芯片、光通信等板塊調(diào)整明顯。整個(gè)A股市場(chǎng)成交額為2.46萬(wàn)億元，為連續(xù)19個(gè)交易日成交額超2萬(wàn)億元。

資金面上，活躍資金出現(xiàn)分歧，截至9月5日，A股兩融余額報(bào)22870.55億元，融資余額報(bào)22713.07億元；上周A股市場(chǎng)融資余額增加258.35億元，而股票型ETF上周凈流出超10億元。

分析人士認(rèn)為，支撐本輪A股上行的核心驅(qū)動(dòng)力并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。短期市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲，A股大概率將延續(xù)震蕩上行的走勢(shì)，但需關(guān)注短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)觀察市場(chǎng)量能的邊際變化。

小微盤股表現(xiàn)活躍

9月8日，A股市場(chǎng)震蕩分化，一批高位股大跌，小微盤股表現(xiàn)活躍。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.38%、0.61%、0.58%、1.78%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.84%。盤中，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾2%。

相較大盤股，小微盤股走勢(shì)活躍。大盤股集中的上證50指數(shù)下跌0.08%，滬深300指數(shù)上漲0.16%。小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬(wàn)得微盤股指數(shù)分別上漲0.90%、1.22%、1.94%。

從對(duì)創(chuàng)業(yè)板指貢獻(xiàn)度來(lái)看，中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技、天孚通信、億緯鋰能對(duì)創(chuàng)業(yè)板指負(fù)向貢獻(xiàn)點(diǎn)數(shù)居前，合計(jì)達(dá)53.33點(diǎn)，為創(chuàng)業(yè)板指下跌點(diǎn)數(shù)的2倍多，中際旭創(chuàng)、新易盛、勝宏科技等高位股大跌對(duì)創(chuàng)業(yè)板指的拖累可見(jiàn)一斑。

個(gè)股方面，在少數(shù)高位股拖累指數(shù)的情況下，個(gè)股多數(shù)上漲。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為3957只，85只股票漲停，1350只股票下跌，7只股票跌停。

市場(chǎng)成交放量，當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為2.46萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日增加1148億元。其中，滬市成交額為10258.84億元，深市成交額為13928.46億元。自8月13日以來(lái)，A股市場(chǎng)成交額已連續(xù)19個(gè)交易日超2萬(wàn)億元，市場(chǎng)交投仍然活躍。

從盤面上看，PEEK材料、人形機(jī)器人、固態(tài)電池等板塊表現(xiàn)活躍，高位的光模塊、光芯片、光通信等板塊調(diào)整明顯，市場(chǎng)輪動(dòng)明顯，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.85%、2.68%、2.40%；通信、綜合、非銀金融行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.47%、1.52%、0.64%。

領(lǐng)漲的基礎(chǔ)化工板塊中，新瀚新材、駿鼎達(dá)、橫河精密均20%漲停，永太科技、多氟多、嘉澳環(huán)保等多股漲停。其中，基礎(chǔ)化工板塊多只大漲的股票屬于PEEK材料概念股。國(guó)金證券基礎(chǔ)化工行業(yè)首席分析師陳屹認(rèn)為，成長(zhǎng)與周期或?qū)⒗^續(xù)共振，成長(zhǎng)方向，看好AI材料和AI應(yīng)用，另外建議關(guān)注固態(tài)電池材料；周期方向，建議關(guān)注龍頭以及彈性大的標(biāo)的。

融資資金流入節(jié)奏放緩

上周，A股融資余額增加近260億元，股票型ETF凈流出超10億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日，A股兩融余額報(bào)22870.55億元，融資余額報(bào)22713.07億元，上周A股市場(chǎng)融資余額增加258.35億元。此外，A股融資余額已連續(xù)11周增加，上周增加金額已較前期有所減少。

具體來(lái)看，上周的5個(gè)交易日中，9月1日A股融資余額增加353.57億元，9月2日減少84.62億元，9月3日增加15.48億元，9月4日減少97.03億元，9月5日增加70.96億元。

從行業(yè)情況來(lái)看，上周申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中有18個(gè)行業(yè)融資余額增加，電力設(shè)備、非銀金融、有色金屬行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為123.60億元、45.49億元、44.54億元。在融資余額減少的行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、電子行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別為35.35億元、18.84億元、6.65億元。

從個(gè)股情況來(lái)看，上周融資客對(duì)169只股票加倉(cāng)金額超1億元，中際旭創(chuàng)、新易盛、先導(dǎo)智能、紫金礦業(yè)、陽(yáng)光電源融資凈買入金額居前，分別為37.20億元、22.75億元、20.24億元、17.49億元、17.45億元。112只股票融資凈賣出金額超1億元，中芯國(guó)際、指南針、江海股份、歐陸通、英維克融資凈賣出金額居前，分別為17.91億元、7.15億元、6.73億元、5.58億元、5.14億元。

從ETF資金情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周股票型ETF資金合計(jì)凈流出12.38億元。其中，9月2日凈流入109.89億元，9月4日凈流入45.38億元，其他3個(gè)交易日為凈流出。

具體來(lái)看，上周國(guó)泰中證全指證券公司ETF、化工ETF均凈流入超30億元，南方中證1000ETF、華寶中證全指證券公司ETF、廣發(fā)國(guó)證新能源車電池ETF均凈流入超20億元。而易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF凈流出超40億元，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF凈流出超30億元，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF均凈流出超20億元。

關(guān)注市場(chǎng)量能邊際變化

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日收盤，A股總市值為113.03萬(wàn)億元。萬(wàn)得全A滾動(dòng)市盈率為21.98倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為13.99倍。

招商證券首席策略分析師張夏表示，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，市場(chǎng)情緒可能會(huì)邊際放緩，增量資金節(jié)奏可能會(huì)更加健康，短期市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲，接下來(lái)轉(zhuǎn)為更低斜率上行的概率較大。

“上周A股市場(chǎng)在獲利盤兌現(xiàn)的壓力下波動(dòng)加大，短期拋壓情緒已得到快速釋放。”華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，支撐本輪A股上行的核心驅(qū)動(dòng)力并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好存在一定支撐；廣義財(cái)政擴(kuò)張已有向信用和庫(kù)存周期傳導(dǎo)的跡象，基本面對(duì)行情支撐或邊際增強(qiáng)；增量資金存在流入空間，主動(dòng)型外資低配A股，其流入進(jìn)程依賴后續(xù)市場(chǎng)基本面改善與宏觀敘事共振。

“A股大概率將延續(xù)震蕩上行的走勢(shì)，但需關(guān)注短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)觀察市場(chǎng)量能的邊際變化。”中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超表示，從國(guó)內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)走弱強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，為市場(chǎng)行情提供支撐。資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，為A股市場(chǎng)注入增量資金并提振市場(chǎng)信心，有助于鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭。

對(duì)于市場(chǎng)配置，何康表示，建議在AI、醫(yī)藥、“反內(nèi)卷”、大金融等前期主線中進(jìn)行內(nèi)部的高切低，左側(cè)布局受益于人民幣升值、基本面有改善的低位消費(fèi)板塊。

張夏表示，當(dāng)前可關(guān)注固態(tài)電池、AI算力、人形機(jī)器人、商業(yè)航天等板塊。中報(bào)業(yè)績(jī)線索上，建議關(guān)注數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及器件、游戲、化學(xué)制劑、黃金等板塊。