8月31日，中國上市公司協(xié)會披露《中國上市公司2025年半年度經(jīng)營業(yè)績報告》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗凤@示，截至8月31日，我國境內(nèi)股票市場（滬深北三家證券交易所，以下簡稱“全市場”）共5432家上市公司披露2025年半年度報告。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全市場上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.01萬億元，同比增長0.16%，其中第二季度實(shí)現(xiàn)營收18.11萬億元，同比增長0.43%，環(huán)比增長7.15%；上半年全市場上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3.00萬億元，同比增長2.54%，增速較上年全年提升4.76個百分點(diǎn)。全市場近六成公司營收正增長，超四分之三公司實(shí)現(xiàn)盈利，2475家公司凈利潤正增長，1943家公司營收、凈利雙增長。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林對記者表示，上市公司中期“成績單”不僅印證了中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性，更凸顯出結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量提升的高質(zhì)量發(fā)展新趨勢，為全年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“向上動能”正在加速積聚，后續(xù)增長的連貫性與穩(wěn)定性值得期待。

消費(fèi)潛能持續(xù)釋放

具體來看，剔除金融行業(yè)，實(shí)體上市公司上半年實(shí)現(xiàn)營收30.42萬億元，與上年同期持平；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.59萬億元，同比增長0.94%。上半年，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市公司上半年營收增幅明顯，分別同比增長9.03%、4.90%、6.08%，創(chuàng)業(yè)板凈利潤增速達(dá)11.18%，遠(yuǎn)超市場整體水平。民營控股上市公司盈利水平大幅修復(fù)，營收、凈利同比增幅分別為4.80%、10.01%。

“上市公司作為國民經(jīng)濟(jì)的‘主力軍’，在上半年展現(xiàn)出‘營收穩(wěn)、利潤增’的良好態(tài)勢，成為宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的重要支撐。”盤和林表示。

上半年，全市場19個門類行業(yè)中，有17個行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，7個行業(yè)營收正增長，10個行業(yè)凈利潤正增長。農(nóng)林牧漁業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)等7個行業(yè)營收、凈利潤雙增長。10個制造業(yè)次類行業(yè)全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中6個行業(yè)營收正增長，5個行業(yè)凈利潤正增長。

全市場制造業(yè)經(jīng)營狀況邊際改善，上半年營收、凈利分別同比增長4.73%、7.75%。軍工、新能源、醫(yī)療器械等先進(jìn)制造領(lǐng)域原料需求旺盛，疊加供給結(jié)構(gòu)性收緊，有色金屬和塑料制品價格持續(xù)突破新高，兩行業(yè)營收同比增幅分別為6.49%、10.10%，凈利潤同比增速分別為36.55%、19.59%。受益于產(chǎn)業(yè)鏈下游景氣周期，尤其是海外客戶業(yè)務(wù)擴(kuò)張，光模塊、PCB行業(yè)訂單量保持高位，光模塊上市公司凈利潤翻倍、PCB上市公司凈利潤同比增長近50%。

隨著“以舊換新”補(bǔ)貼穩(wěn)步落地，上半年新能源汽車產(chǎn)銷延續(xù)高增長態(tài)勢，上市公司凈利潤同比增長超30%；家電換“智”趨勢顯現(xiàn)，行業(yè)營收、凈利潤增長均超9%；消費(fèi)電子國產(chǎn)化加速，行業(yè)營收同比增長24.82%。文化消費(fèi)需求釋放，游戲、影視院線等代表性行業(yè)營收均實(shí)現(xiàn)同比增長，凈利同比增長超70%。全社會物流總額穩(wěn)步提升，居民物流活力增強(qiáng)，快遞業(yè)5家上市公司營收增長10%。寵物經(jīng)濟(jì)、IP經(jīng)濟(jì)等新型情緒消費(fèi)場景點(diǎn)燃年輕群體熱情，相關(guān)產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績增長明顯，凈利同比增長分別為40.29%、54.90%。

上半年，上市公司海外業(yè)務(wù)彰顯韌性，實(shí)現(xiàn)境外收入4.90萬億元，同比增長4.50%，占比連續(xù)3年提升。船舶制造領(lǐng)跑全球，出口交貨值同比增長38.6%，上市公司營收同比增長23.42%，凈利潤同比增長135.33%。新興市場成為核心增量，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局海外倉，相關(guān)上市公司跨境電商投資支出增速超15%。創(chuàng)新藥“出海”正當(dāng)其時，多家公司達(dá)成海外授權(quán)合作，行業(yè)商務(wù)拓展（BD）交易總額超去年全年。

產(chǎn)業(yè)向新向綠發(fā)展

上半年，上市公司加快培育創(chuàng)新動能，全市場研發(fā)投入超8100億元，同比增長3.27%，增速較去年同期提升近2個百分點(diǎn)。整體研發(fā)強(qiáng)度為2.33%，同比小幅提升。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所研發(fā)強(qiáng)度分別為4.89%、11.78%、4.63%，科技屬性進(jìn)一步凸顯。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)發(fā)揮創(chuàng)新示范效應(yīng)，研發(fā)強(qiáng)度分別高于整體3.29個百分點(diǎn)、4.44個百分點(diǎn)。全市場113家公司研發(fā)投入超十億元，926家公司研發(fā)強(qiáng)度超10%。

同時，科創(chuàng)債市場快速擴(kuò)容。上半年，央行、證監(jiān)會聯(lián)合推出科創(chuàng)債新規(guī)，支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，簡化信息披露要求，鼓勵提升長期限債券占比，引導(dǎo)地方提供貼息、擔(dān)保等配套舉措。自新規(guī)落地以來，累計發(fā)行824只科創(chuàng)債，融資規(guī)模超過1.02萬億元。其中，民營企業(yè)發(fā)債規(guī)模為1004.2億元，占比9.84%，較上年顯著提升，有力推動更多社會資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

此外，上半年全市場上市公司產(chǎn)能治理扎實(shí)推進(jìn)。光伏、汽車、鋼鐵、水泥等重點(diǎn)領(lǐng)域“反內(nèi)卷”政策出臺，綜合整治工作初見成效。光伏“反內(nèi)卷”重塑競爭格局，大型鋰礦暫停開采，光伏玻璃頭部企業(yè)密集減產(chǎn)，光伏設(shè)備上市公司資本開支減少49.52%。傳統(tǒng)工業(yè)開展無序競爭治理行動，全國統(tǒng)一大市場格局漸成，鋼鐵集團(tuán)跨區(qū)域重組意愿增強(qiáng)，水泥企業(yè)落實(shí)精細(xì)化錯峰限產(chǎn)要求，兩行業(yè)毛利實(shí)現(xiàn)邊際回升。

產(chǎn)業(yè)向新向綠發(fā)展趨勢愈加明顯。國家大力推進(jìn)“人工智能+”規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用，上半年人形機(jī)器人行業(yè)研發(fā)強(qiáng)度超6%，營收、凈利潤實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。國家重大能源工程推進(jìn)建設(shè)，清潔能源供給能力進(jìn)一步提升，水電、核電上市公司營收增速超4%。以無人機(jī)產(chǎn)業(yè)為代表的低空經(jīng)濟(jì)迎來快速發(fā)展，智慧植保、低空文旅等新業(yè)態(tài)活力迸發(fā)，城市空域交通試點(diǎn)有序推進(jìn)，政企業(yè)務(wù)合作不斷深化，行業(yè)營收保持正增長。

分紅穩(wěn)定性增強(qiáng)

截至8月31日，境內(nèi)股票市場共有上市公司5435家。今年以來新增首發(fā)上市67家，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所合計占66%，主要集中于電子、機(jī)械設(shè)備行業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)占九成。累計退市公司24家，滬深主板占83%，其中3家涉及重大違法強(qiáng)制退市，8家涉及財務(wù)類強(qiáng)制退市，3家公司申請主動退市。年初以來，“A+H”公司新增11家，耐心資本、中長期資金入市步伐加快，常態(tài)化退市機(jī)制持續(xù)顯效，進(jìn)退有序良性生態(tài)逐漸形成。

整體來看，分紅回購規(guī)模再創(chuàng)新高，上市公司利潤分配走向常態(tài)化、規(guī)范化。

截至8月31日，818家上市公司公布一季度、半年度現(xiàn)金分紅方案，較去年同期增加141家，其中創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所289家公司中期分紅。上市公司現(xiàn)金分紅總額達(dá)6497億元，分紅公司整體股利支付率31.97%，較上年同期略有提升，分紅穩(wěn)定性、可預(yù)期性增強(qiáng)。央企發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，貢獻(xiàn)71%的分紅金額，13家公司分紅超百億元。民營控股上市公司主動分紅意愿持續(xù)提升，其中15家分紅金額超10億元。79家公司連續(xù)3年中期分紅，股東回報意識日益增強(qiáng)，一年多次分紅成為新風(fēng)向。

剔除停止實(shí)施回購的情況，全市場公布1321單2025年回購預(yù)案，目前已完成回購641單，回購計劃完成率49%。預(yù)計回購金額1642.70億元，其中，集中競價交易金額占比95%，自有資金回購金額占比33%。注銷式回購數(shù)量不斷增多，預(yù)計回購金額達(dá)225.29億元，助推企業(yè)價值平穩(wěn)回歸，不斷鞏固市場信心。（證券日報記者 李喬宇）